Nvidia поддерживает ИИ-лаборатории, которые обеспечат четверть ее будущей выручки

Nvidia ожидает, что лаборатории искусственного интеллекта, поддерживаемые прямо или косвенно за счет ее собственного баланса, обеспечат около 25% ее выручки в предстоящем году. Технологический гигант инвестировал почти $50 млрд в разработчиков ИИ и помог выстроить механизмы для привлечения более $500 млрд внешнего капитала.

Петля обратной связи между капиталом и вычислительными мощностями

Во время недавнего отчета о доходах финансовый директор Nvidia Колетт Кресс рассказала о финансовых механизмах, связывающих инвестиции компании с продажами ее оборудования. В рамках этой структуры Nvidia инвестирует в ИИ-стартапы или содействует предоставлению кредитных линий, которые лаборатории впоследствии используют для развертывания вычислительной инфраструктуры на базе графических процессоров Nvidia. Выручка от продажи этих чипов возвращается в Nvidia, укрепляя ее денежные резервы и позволяя совершать новые инвестиции.

Для масштабирования этой экосистемы Nvidia заключила предварительные соглашения с ведущими финансовыми институтами, включая Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs и KKR, с целью объединения более $500 млрд стороннего финансирования. Обязывающие договоры по данным соглашениям пока требуют окончательного утверждения.

Крупные обязательства в сфере инфраструктуры

Помимо венчурных инвестиций, Nvidia напрямую резервирует критически важные мощности дата-центров:

• Доступ к энергии и объектам: Благодаря партнерству с SB Energy компания Nvidia обеспечила инфраструктуру, предназначенную исключительно для ее оборудования. Начальная фаза мощностью 4,25 гигаватта выделена для OpenAI, чьи прогнозируемые потребности в вычислениях достигнут примерно 12 гигаватт к 2030 году.
• Кредитная поддержка: Nvidia обеспечивает инфраструктурные мощности объемом почти два гигаватта для неназванной исследовательской лаборатории ИИ.
• Гарантии облачных мощностей: Nvidia оказывает поддержку небольшим облачным провайдерам, гарантируя аренду неиспользованных мощностей. Это обеспечивает кредиторам предсказуемый доход, а Nvidia — долю в дополнительной прибыли.

Ответ на опасения по поводу «кругового финансирования»

Отвечая на пристальное внимание рынка к рискам так называемого кругового финансирования, Кресс подчеркнула, что сторонние инвесторы независимо оценивают профиль риска каждой сделки. Она отметила, что Nvidia не выдает кредиты напрямую и что используемое оборудование может быть оперативно перенаправлено другим покупателям в случае дефолта любого отдельного клиента.

«Молодые лаборатории ИИ сталкиваются с беспрецедентной потребностью в вычислениях, которая превышает возможности их текущих балансов. Поэтому главным сдерживающим фактором для их роста становится доступ к вычислительным мощностям, а не рыночный спрос», — пояснила Кресс.

Всплеск спроса на агентный ИИ

Драйвером столь масштабного расширения инфраструктуры выступает стремительный переход к автономным агентам ИИ. По данным руководства Nvidia, рабочие процессы с использованием агентного ИИ требуют от 15 до 100 раз больше вычислительной мощности по сравнению с традиционными пользовательскими промптами.

Опираясь на этот устойчивый спрос, Nvidia представила прогноз квартальной выручки в размере $108 млрд и спрогнозировала рост примерно на 70% к 2028 году. Тем не менее ожидается, что растущие затраты на компоненты памяти несколько снизят валовую маржу с 74% до диапазона 71%–72% в последующих кварталах.